北京看白癜风病最好的医院亚厦股份(002375):异地扩张成效显著
亚厦股份 002375 建筑和工程 12年业绩快速增长因毛利率上升:公司12年毛利率小幅上升0.3个百分点至16.52%,其中装饰/幕墙/木制品/景观工程分别上升0.30%/0.34%/1.97%/6.06%至16.74%/15.67%/19.15%/19.25%,设计下降0.92%至14.39%。期间费用率基本持平,因管理费用率下降0.31%至2.58%恰好对冲财务费用率的上升。 新签订单平稳增长,项目单体金额显著上升:12年新签订单135亿元,同比增14.4%,订单分行业结构上,公装、住宅精装修、幕墙占比分别为55%/16%/23%,公装占比同比大幅提升10%;新签定单单体项目金额2900万,同比大幅增加1600万,公司的大客户、大营销战略成效显著。 加快营销络布局助力异地扩张:公司营销络按照区域公司-营销络公司-营销点布局,12年加快营销络布局,新增宁波区域公司(12年总计2家)、山东/江苏/安徽营销络公司(12年总计5家)、沈阳/郑州/广州/上海营销点(12年总计6家,带来省外新签定单占比显著上升,12年省外新签87亿,占比64%,同比大幅上升26个百分点。 微调公司年EPS至1.35/1.81,维持增持评级:基于估值优势明显(13年动态仅16.2倍,装饰板块最低)、营销络扩张支撑异地扩张看好、业绩释放动力,暂维持增持评级,目标价30元。
